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NEWSLETTER NOVIEMBRE
2017

WEB INVERCO

ACTIVIDADES DE LA ASOCIACIÓN

IX ENCUENTRO NACIONAL DE LA INVERSIÓN COLECTIVA

El 4 de octubre Deloitte, Inverco y la Asociación para el Progreso de la Dirección (APD) organizaron, por noveno año consecutivo, el Encuentro Nacional de la Inversión Colectiva, bajo el título “Un nuevo escenario de crecimiento y transformación”. El encuentro, que contó con la participación de numerosas Gestoras y más de 600 asistentes, fue inaugurado por el consejero de la CNMV, Ángel Benito.

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ENCUENTRO SOBRE LOS PLANES DE PENSIONES EN LAS PYMES ESPAÑOLAS

La Confederación Española de la Pequeña y Mediana Empresa (CEPYME) e INVERCO celebraron el 10 de octubre un encuentro sobre la experiencia y ventajas de los Planes de Pensiones de empleo para las pymes. Este encuentro se enmarca en las actuaciones derivadas del Convenio de Colaboración en el ámbito del Plan de Educación Financiera, suscrito con el Banco de España y la CNMV por INVERCO y CEPYME.

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DÍA DE LA EDUCACIÓN FINANCIERA
PREMIO FINANZAS PARA TODOS

El 2 de octubre se celebró un acto en el Banco de España para presentar el Día de la Educación Financiera. Este acto fue presentado por el Gobernador, el Presidente de la CNMV, la Secretaria de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa y el Secretario de Educación, Formación Profesional y Universidades.

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CONFERENCIA ANUAL IIFA- ASOCIACIÓN DE FONDOS DE INVERSIÓN INTERNACIONALES

El 5 de octubre tuvo lugar en Suiza la edición número 31 de la Conferencia anual organizada por la Asociación de Fondos de Inversión Internacional (IIFA) a la que acudió el presidente de INVERCO, Ángel Martínez-Aldama.

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11ª REUNIÓN DE FIAFIN Y 5º CONGRESO ASOCIACIÓN DE FIDUCIARIAS

El 13 de septiembre tuvo lugar en Cartagena de Indias (Colombia) la 11ª reunión de la Federación Iberoamericana de Fondos de Inversión (FIAFIN) de la que INVERCO es miembro junto con las asociaciones de gestoras de fondos de inversión de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, México y República Dominicana. Entre otros temas, se debatieron las cifras y tendencias de la industria de Fondos de Inversión en los países miembro de FIAFIN.

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INICIATIVAS

RESPUESTA DE INVERCO A LA CONSULTA PÚBLICA PARA LA TRANSPOSICIÓN DE MIFID II

El 4 de agosto de 2017 la Secretaría General del Tesoro y Política Financiera puso en audiencia pública el Anteproyecto de Ley del Mercado de Valores y el Proyecto de Real Decreto de adaptación reglamentaria a la Ley del Mercado de valores y por el que se modifica parcialmente el Real Decreto 217/2008 por los que se transpone al ordenamiento jurídico español la Directiva 2014/65/UE y la Directiva Delegada 2017/593 (MiFID II), trámite que finalizó el día 18 de septiembre de 2017.

Los días 6 y 14 de agosto, respectivamente, INVERCO remitió a sus asociados dos comunicaciones con un exhaustivo análisis del contenido de los textos de transposición, así como una tabla de correspondencias entre la normativa MiFID II y el Anteproyecto de LMV y el Proyecto de modificación parcial del RD 217/2008.

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GUÍA SOBRE EL IMPACTO DE MIFID II-MIFIR EN LAS SGIIC

El 29 de julio de 2017, la CNMV remitió a INVERCO un documento en el que daba respuestas a las cuestiones planteadas en la Guía sobre el impacto de MiFID II-MIFIR en las SGIIC elaborada por la Asociación para facilitar la adaptación de las SGIIC a la nueva normativa.

INVERCO ha remitido recientemente un nuevo documento a la CNMV en el que se solicitan aclaraciones a las respuestas dadas por la CNMV en su documento de 29 de julio y se plantean nuevas preguntas y dudas que se han suscitado entorno a la aplicación de MiFID II.

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MODELO DE INTERCAMBIO DE INFORMACIÓN MIFID II ENTRE SGIIC Y DISTRIBUIDORES (EMT)

En el marco del European Working Group (EWG) se creó en marzo de 2017 un nuevo subgrupo con la finalidad de crear un modelo para el intercambio de información entre las SGIIC y los distribuidores de IIC con el fin de que éstos pudieran dar cumplimiento a sus obligaciones derivadas de las disposiciones de MiFID II relativas a target market y a los costes y gastos de instrumentos financieros, denominado EMT (“European MiFID Template”). El subgrupo está integrado por las principales asociaciones y representantes de la industria de la gestión y de la distribución de IIC, entre los cuales se encuentra INVERCO.

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REGULACIÓN DE LOS GASTOS DE ANÁLISIS EN LOS FONDOS DE INVERSIÓN Y LOS FONDOS DE PENSIONES: PROPUESTA DE INVERCO

INVERCO elaboró una propuesta de modificación del actual artículo 5.13 del Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003 (RIIC) que regula la posibilidad de que los Fondos de Inversión soporten gastos en concepto de servicio de análisis financiero sobre inversiones. Finalmente, dicha propuesta ha sido recogida literalmente en la Disposición Final Segunda del Proyecto de Real Decreto de adaptación reglamentación a la ley del mercado de valores y por el que se modifica parcialmente el Real Decreto 217/2008.

De forma paralela, INVERCO también ha elaborado una propuesta con el fin de regular la imputación de los gastos de análisis a los Fondos de Pensiones, en términos muy similares a la prevista para los Fondos de Inversión, y que ha sido trasladada tanto a la DGSFP como al Ministerio de Economía en los comentarios de INVERCO a través de la consulta pública sobre los textos normativos para la transposición de MiFID II

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MODELO DE INTERCAMBIO DE INFORMACIÓN PRIIPS ENTRE SGIIC Y ASEGURADORAS (EPT Y CEPT)

En el mes de mayo, el Grupo de Trabajo Europeo, en el que participan INVERCO y algunos de sus miembros, elaboró la primera versión de los dos modelos de intercambio de información entre las SGIIC y las aseguradoras que ofrezcan MOPS, denominados EPT y CEPT.

En el mes de octubre se llevó a cabo una actualización de los modelos: EPT V1.1 y CEPT V1.1. Las nuevas versiones también han sido validadas por EFAMA e Insurance Europe.

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PRÓXIMOS EVENTOS

SESIÓN SOBRE MODELO EMT

El próximo 29 de noviembre tendrá lugar una sesión sobre el modelo europeo de intercambio de información MiFID II entre SGIIC y Distribuidores de IIC, denominado EMT (European MiFID Template) dirigida por Ghislain Perisse, coordinador del Grupo de Trabajo Europeo que ha elaborado el EMT, y del que ha formado parte INVERCO. Durante la sesión se presentará y explicará la estructura y detalles del EMT y a continuación habrá un turno de preguntas y respuestas sobre el modelo.

La sesión se desarrollará entre las 9:30 y 12:30 de la mañana en las oficinas de INVERCO, y también podrá asistirse mediante teleconferencia. En la sesión podrán participar, previa inscripción, miembros de INVERCO y representantes de las entidades distribuidoras de IIC en España.

GRUPOS DE TRABAJO

COMITÉ JURÍDICO-FISCAL DE IIC

Durante el 2015 se constituyó en la Asociación el Comité Jurídico-Fiscal con la finalidad de analizar periódicamente los principales temas legales y fiscales en materia de IIC que se están tratando en la Asociación, así como cualquier tema que sea de interés para sus miembros. Las reuniones presenciales tienen lugar como mínimo dos veces al año. La última reunión de este Comité tuvo lugar el día 5 de octubre.


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COMITÉ JURÍDICO-FISCAL DE PFP

Durante el 2015 se constituyó en la Asociación el Comité Jurídico-Fiscal de Planes y Fondos de Pensiones con la finalidad de analizar periódicamente los principales temas legales y fiscales en materia de Planes y Fondos de Pensiones que se están tratando en la Asociación, así como cualquier tema que sea de interés para sus miembros. Las reuniones presenciales tienen lugar como mínimo dos veces al año. El día 30 de octubre tuvo lugar la correspondiente reunión de este Comité.


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GRUPO DE TRABAJO DE TRANSPOSICIÓN DE LA DIRECTIVA IORP II EN ESPAÑA

Desde su constitución, el 3 de noviembre de 2016, y hasta la fecha, ya se han mantenido cuatro reuniones de este grupo (octubre de 2016 y abril, mayo y octubre de 2017), y se ha avanzado en diversas cuestiones, entre otras, el sistema de gobernanza, la evaluación interna de los riesgos (ORSA), así como la externalización de funciones. La última reunión se ha centrado en las obligaciones de información establecidas en la Directiva IORP II a partícipes potenciales, partícipes y beneficiarios


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CONSULTAS PUBLICADAS EN EL ULTIMO TRIMESTRE DE LA DG TRIBUTOS y TEAC

Recopilación para IIC

Accede a esta información en el área privada de la Asociación.

Recopilación para PFP

Accede a esta información en el área privada de la Asociación.

NOVEDADES REGULATORIAS

PUBLICACIÓN DE LOS PROYECTOS DE TRANSPOSICIÓN DE MIFID II

El 4 de agosto de 2017 la Secretaria General del Tesoro y Política Financiera publicó dos textos a través de los cuales se transpone al ordenamiento jurídico español la Directiva 2014/65/UE y la Directiva Delegada 2017/593.


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TRANSPOSICIÓN DE LA DIRECTIVA DE MOVILIDAD Y MODIFICACIÓN DEL REGLAMENTO DE PLANES Y FONDOS DE PENSIONES

En el mes de agosto se pusieron en audiencia pública dos textos normativos para la transposición de la Directiva 2014/50/UE de 16 de abril, relativa a los requisitos mínimos para reforzar la movilidad de los trabajadores entre los Estados miembros mediante la mejora de la adquisición y el mantenimiento de los derechos complementarios de pensión.

El Ministerio de Economía publicó en septiembre en su página web una consulta pública previa del proyecto de Real decreto de modificación del Reglamento de Planes y Fondos de Pensiones (RPFP) y del Reglamento de instrumentación de los compromisos por pensiones de las empresas con los trabajadores.


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PROYECTO DE MODIFICACIÓN DE LA CIRCULAR DE LA CNMV SOBRE CONTABILIDAD DE SGIIC

El 22 de septiembre la CNMV puso a consulta pública en su página web un Proyecto de Circular que, entre otras cuestiones, incluye una modificación de la Circular 7/2008, que recoge las normas contables aplicables a las empresas de servicios de inversión y las SGIIC, con el objetivo de incorporar el nuevo tratamiento contable de los activos intangibles.


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DOCUMENTO DE PREGUNTAS Y RESPUESTAS DE LA CNMV SOBRE LA COMISIÓN DE AUDITORÍA

La CNMV publicó en julio un documento de recopilación de preguntas y respuestas en relación con las Comisiones de Auditoría en Entidades de Interés Público, entre las que figuran las consultas presentadas por INVERCO referentes tanto a IIC como a Fondos de Pensiones y sus entidades Gestoras.


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CIRCULAR DE LA CNMV SOBRE INFORMACIÓN DE INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA EXTRANJERAS

LA CNMV publicó el 2 de noviembre la Circular 2/2017, de 25 de octubre, de la CNMV sobre información de las IIC extranjeras inscritas en los registros de la CNMV, que modifica la Circular 2/2011, de 9 de junio, de la CNMV, sobre la información de las IIC extranjeras inscritas en los registros de la CNMV.


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CRITERIO DE LA DGSFP SOBRE RETENCIONES EN LAS MOVILIZACIONES DE LOS DERECHOS CONSOLIDADOS EN PLANES Y FONDOS DE PENSIONES

La DGSFP ha públicado su criterio sobre la operativa a seguir en las movilizaciones de derechos consolidados en relación a las aportaciones domiciliadas en las ocho semanas previas a la solicitud de traspaso.


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ACTUALIZACIÓN DEL DOCUMENTO DE PREGUNTAS Y RESPUESTAS SOBRE LOS RTS DE PRIIPS

El 18 de agosto de 2017, las tres autoridades supervisoras de la Unión Europea (EBA, ESMA, EIOPA) procedieron a la actualización, con 12 nuevas respuestas, de los Q&A sobre el Reglamento Delegado 2017/2053, así como a la publicación de un diagrama explicativo de los cálculos de los riesgos y rendimientos exigidos en el KID.

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ACTUALIZACIÓN DEL DOCUMENTO DE PREGUNTAS Y RESPUESTAS SOBRE MIFID II Y MIFIR EN EL ÁMBITO DE LA PROTECCIÓN DEL INVERSOR

ESMA publicó el 10 de octubre de 2016 un documento de preguntas y respuestas que se ha actualizado en 4 ocasiones: el 16 de diciembre de 2016, el 4 de abril de 2017, el 10 de julio de 2017 y el 3 de octubre de 2017. Las cuestiones incluidas en el documento de Q&A podrían resultar de aplicación a las SGIIC en la medida en que presten servicios de inversión y comercialicen IIC.


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ACTUALIZACIÓN Q&A DE LA DIRECTIVA DE UCITS Y LA DIRECTIVA DE GESTORES DE FONDOS DE INVERSIÓN ALTERNATIVOS (DGFIA)

ESMA publicó el pasado 5 de octubre la actualización del documento de preguntas y respuestas de UCITS y DGFIA.

Ambos documentos se actualizan con una nueva cuestión relativa a la información del Anexo A del Reglamento 2015/2365 que debe proporcionarse en los informes periódicos semestrales de los UCITS y en los informes anuales de los FIAs.


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PUBLICACIÓN DE LOS ACTOS DELEGADOS DE LA CE SOBRE ÍNDICES DE REFERENCIA Y Q&A SOBRE BENCHMARK

A finales del mes de septiembre y principios de octubre, la CE ha publicado los actos delegados del Reglamento de índices de referencia, sobre: las condiciones para determinar el concepto de “fuerza mayor”, el asesoramiento sobre la forma de realizar el cálculo del valor total de las referencias a índices de referencia y la definición de "índice puesto a disposición del público”.

Por otra parte, ESMA publicó el pasado 29 de septiembre una actualización de su Documento de Preguntas y Repuestas.


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DIRECTRICES DE EBA Y ESMA SOBRE EVALUACIÓN DE LA IDONEIDAD DE LOS MIEMBROS DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y LOS TITULARES DE FUNCIONES CLAVE

A finales del mes de septiembre, se publicaron las directrices sobre evaluación de la idoneidad de los miembros del consejo de administración y los titulares de funciones clave. Las directrices se aplicarán a partir del 30 de junio de 2018.

Accede a las directrices publicadas a través de este enlace:

EBA and ESMA guidelines on suitability assessment for management body members and key function holders.


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PROPUESTA DE REGLAMENTO SOBRE AGENCIAS SUPERVISORAS EUROPEAS (ESAS)

La Comisión Europea ha propuesto un Reglamento de la Comisión Europea para la revisión de las actuales Autoridades Supervisoras Europeas (ESAs), que como sabes incluyen ESMA, EIOPA y EBA. De acuerdo con el documento, el objetivo de la propuesta es ajustar y mejorar el marco de las ESAs para garantizar que puedan asumir una mayor responsabilidad en la supervisión del mercado financiero.


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CONSULTA MODIFICACIÓN DEL PLAZO DE PRESENTACIÓN DEL MODELO 345

En el mes de julio la AEAT remitió a la Asociación un Proyecto de Orden por el que se modifican diversos modelos tributarios. De entre las modificaciones introducidas, afecta a las Entidades Gestoras de Fondos de Pensiones la reducción del plazo de presentación del modelo 345, que en caso de ser aprobado el Proyecto, se acortaría del 20 de febrero al 31 de enero del año siguiente al que la declaración se refiere.


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MODELO 187: PROYECTO DE MODIFICACIÓN PARA INCORPORAR INFORMACIÓN SOBRE LAS OPERACIONES DE FUSIÓN SICAV-FONDO Y COMENTARIOS DE LA ASOCIACIÓN

La AEAT publicó en julio el borrador de la Orden que modifica varios modelos tributarios, entre ellos, el modelo 187, de declaración informativa de acciones o participaciones representativas del capital o del patrimonio de las instituciones de inversión colectiva.

La modificación tiene por objeto incorporar al modelo la información referida a los supuestos de fusión de SICAV y Fondos de Inversión y la aplicación (o inaplicación) del régimen de diferimiento tributario.


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CONTESTACIÓN INFORMAL DE LA DG TRIBUTOS SOBRE LA SUJECIÓN DE IIC FINANCIERAS, FONDOS DE PENSIONES Y EGFP AL SISTEMA DE SUMINISTRO INMEDIATO DE INFORMACIÓN A TRAVÉS DE LA SEDE ELECTRÓNICA DE LA AEAT

El pasado mes de junio, la DG Tributos adelantó a INVERCO que, en aplicación de la normativa reguladora de este nuevo sistema, tanto las EGFP como las IIC y los FP que tengan la consideración de gran empresa están sujetos a dicho sistema de suministro de información, incluso cuando el número de facturas a informar sea reducido. La citada obligación de información entro en vigor el 1 de julio de 2017.


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Tabla resumen de la evolución de la Normativa Comunitaria

CONSULTAS PÚBLICAS: ABIERTAS

CONSULTA PÚBLICA SOBRE POST-NEGOCIACIÓN EN CMU

La Comisión Europea publicó el pasado 23 de agosto la consulta pública “Public consultation on post-trade in a Capital Market Union: dismantling barriers and strategy for the future”, cuya finalidad es recabar opiniones de todas las partes interesadas sobre el estado actual de los mercados de post-negociación, así como las principales tendencias y retos a los que se enfrentan los proveedores de servicios y sus usuarios a fin de determinar la existencia de las barreras actuales, los riesgos asociados a las mismas, y los mecanismos para poder abordarlas.

El plazo para la presentación de observaciones sobre el documento de consulta es el 15 de noviembre de 2017.


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CONSULTA SOBRE DIRECTRICES DE ÍNDICES DE REFERENCIA NO SIGNIFICATIVOS

ESMA ha sacado a consulta el proyecto de Directrices sobre índices de referencia no significativos. En concreto, la consulta se centra en la función de supervisión de un administrador de índices de referencia, los datos necesarios, la transparencia de la metodología, y los requisitos de gobernanza y control para los contribuyentes.

La consulta está abierta para comentarios hasta el 30 de noviembre de 2017.


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CONSULTAS PÚBLICAS: CERRADAS

ESMA - Documento de consulta sobre Reglamento de Fondos del Mercado Monetario (07 agosto 2017).

Ministerio de Economía - Consulta pública sobre los textos normativos para la transposición de la Directiva 2014/65/UE y la Rirectiva Delegada 2017/593 de la Comisión de 7 de abril de 2016 (MiFID II) (18 septiembre 2017).

IOSCO - Consulta pública sobre gestión de riesgo de liquidez en IIC (18 septiembre 2017).

CNMV - Circular CNMV sobre información de IIC extranjeras (16 octubre 2017).

Accede a los Comentarios remitidos bien por la Asociación o junto con las organizaciones internacionales (EFAMA y Pensions Europe) de las que INVERCO forma parte, en el área privada.

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